先看結論
單向持倉時，同一合約只能有一個方向，反向下單會先減少或平掉原本的倉位；雙向持倉時，多單和空單分開計算，可以同時存在。在同一合約同時持有 10,000 USDT 的多單與空單，價格風險互相抵銷，但開倉就要付兩筆 Taker 手續費共 10 USDT，平倉再付 10 USDT。幣安與 OKX 都要求先平掉所有倉位、取消掛單，才能切換模式。
兩種
單向持倉（幣安稱 One-way Mode）時，同一個合約只能持有一個方向的倉位：持有多單時下賣單，會先減少多單，賣得比持有的多，才會轉成空單。OKX 的 API 文件把這種模式稱為 net 模式，倉位會依下單方向自動開倉或平倉。
雙向持倉（幣安稱 Hedge Mode，OKX 的 API 文件稱 long/short 模式）時，同一個合約可以同時持有多單和空單，兩邊各自有開倉均價、損益與強平價，下單時要指定是開多、開空、平多還是平空。
| 項目 | 單向持倉 | 雙向持倉 |
|---|---|---|
| 同一合約的方向 | 只有一個 | 多單、空單可同時存在 |
| 反向下單 | 先減少或平掉原倉位 | 另開一筆反向倉位 |
| 下單要指定 | 買或賣 | 開多、開空、平多、平空 |
| 損益與均價 | 一筆倉位一個均價 | 多空各自計算 |
同一張
假設已經持有 0.2 BTC 多單，再下一張 0.3 BTC 的賣單。單向持倉下，這張單會先平掉 0.2 BTC 多單，剩下的 0.1 BTC 變成新的空單；雙向持倉下若選擇開空，原本的 0.2 BTC 多單保持不動，另外多出一筆 0.3 BTC 空單。
單向持倉的結果是方向反轉；雙向持倉的結果是同時持有兩筆倉位，淨曝險是 0.1 BTC 空單，但帳上有 0.5 BTC 的倉位在計算手續費與保證金。
同時
在同一合約同時持有 10,000 USDT 的多單與空單，價格漲跌時兩邊的損益互相抵銷，但手續費是分開收的：以 Taker 0.05% 計，開倉兩筆共 10 USDT，平倉再 10 USDT，來回 20 USDT 換來一段沒有曝險的時間。
資金費則一邊付、一邊收：兩筆倉位一樣大時，在同一家交易所剛好抵銷。保證金也不會因為對沖而減半，兩筆倉位都要占用；幣安說明，雙向持倉時多空兩邊的名義價值會合併計算級距上限。
什麼時候
常見的情況是：長線持有一筆多單，又想在短線回檔時暫時做空，不想動到原本的倉位與均價；或是交易策略需要同時管理兩個方向的部位。幣安說明頁的例子，是同時持有 1 BTC 多單與 0.5 BTC 空單，淨曝險 0.5 BTC。
如果目的只是減少曝險，直接在單向持倉下減倉通常更省：減掉 0.5 BTC 只付一筆手續費，而不是多開一筆反向倉位、之後再各自平倉。
雙向
逐倉時，多單與空單各自用自己的保證金，各有各的強平價。全倉時，幣安的強平公式會把多空兩邊的倉位都納入計算，其中一邊的虧損會影響另一邊的強平價。
雙向持倉讓帳面看起來有對沖，但如果兩邊用不同槓桿或不同保證金模式，其中一邊仍可能先被強平，對沖就在最需要的時候斷了。
切換
幣安說明，持有倉位或有掛單時無法調整持倉模式，要先全部平倉並取消掛單；OKX 的 API 文件也寫明，必須在沒有倉位與掛單時才能切換。
切換前先確認：所有合約的倉位都已平掉、條件單與止盈止損單都已取消。切換後，下單習慣也要跟著改：雙向持倉下要明確選擇開倉或平倉，否則可能誤開一筆反向倉位。
官方
單向與雙向持倉的定義、切換限制與 1 BTC 多單加 0.5 BTC 空單的例子，引自幣安的雙向持倉說明；多空名義價值合併計算級距引自幣安的槓桿與保證金頁；OKX 的 net 與 long/short 模式引自 OKX 的 API 指南。收錄日期：2026-10-07。
多單與空單分開計算開倉均價延伸
常見問題
雙向持倉可以避免爆倉嗎？
不能。多單與空單同時存在時，價格風險會互相抵銷，但只要其中一邊的保證金不足，它仍會被單獨強平，剩下的就是沒有對沖的倉位。
單向持倉下開反向單會怎樣？
會先減少原本的倉位；反向數量大於持倉時，多出來的部分才變成反方向的新倉位。
雙向持倉的開倉均價怎麼算？
多單與空單各自計算，互不影響。可以用加倉均價計算器，分別輸入多單與空單的成交紀錄。
為什麼有些交易工具要求雙向持倉？
因為策略可能同時管理兩個方向的部位，需要明確指定開倉或平倉；單向持倉下反向單會直接減倉，讓策略的倉位紀錄對不上。啟用前請先看清楚該工具的說明。