ETH 20 倍做多：保證金、爆倉價與持倉成本一次看

先看結果

假設在 3,000 USDT 買進 2 ETH（名義倉位 6,000 USDT），20 倍槓桿，逐倉，維持保證金率 0.50%、強平費率準備 0.05%，手續費以吃單 0.05% 計。

保證金 300.00 USDT，爆倉價格計算器算出的簡化強平價是 2,865.76 USDT，距離 4.47%。同一張單用 10 倍時強平價 2,714.93 USDT（9.50%），5 倍時 2,413.27 USDT（19.56%）。

合約盈虧計算器：漲 5% 到 3,150 USDT，淨賺 293.85 USDT，ROE +97.95%；跌 3% 到 2,910 USDT，淨虧 185.91 USDT，ROE −61.97%；跌 4% 到 2,880 USDT，淨虧 245.88 USDT，ROE −81.96%——離強平只差一點點。

保證金、強平價與 ROE 的關係

保證金＝名義價值 ÷ 槓桿＝6,000 ÷ 20 ＝ 300 USDT。簡化強平價＝(3,000 × 2 − 300)÷〔2 ×(1 − 0.0055)〕＝ 5,700 ÷ 1.989 ＝ 2,865.76 USDT。

ROE 用 300 USDT 當分母，所以每 1% 的價格變動，大約就是 20% 的 ROE。這也說明了為什麼 20 倍的帳面數字跳得這麼快：漲 5% 接近翻倍，跌 4% 就虧掉八成。

同一筆交易換成 5 倍，賺賠的 USDT 完全一樣（+293.85 或 −185.91），ROE 變成 +24.49% 與 −15.49%，強平距離拉長到 19.56%。槓桿改變的是保證金與強平距離，不是賺賠金額。

槓桿與強平價

同一張 2 ETH、3,000 USDT 的多單，在不同槓桿下的保證金與簡化強平價。

20 倍下的賺賠

20 倍時不同平倉價的淨盈虧與 ROE；同樣的倉位換成 5 倍，USDT 盈虧不變，ROE 變成四分之一。

持倉成本拆解

交易成本計算器把持倉成本拆成三項：開倉手續費 3.00、平倉手續費 3.00、資金費 12.60 USDT。這裡的平倉手續費以開倉名義價值估算；實際按平倉時的價值計算，價格漲跌時會略有不同。

把止損放在強平之前

20 倍的強平距離 4.47%。止損設在 −3%（2,910 USDT）時，虧 185.91 USDT，距離強平還有約 1.47 個百分點；止損若設在 −4% 以外，就幾乎等於讓強平來決定出場。

如果 ETH 在你預計的持倉時間內，常見的波動已經超過 4%，20 倍就太緊了。降到 10 倍，強平距離拉長到 9.50%，同樣的止損就有足夠的緩衝。

持倉成本：7 天要付多少

交易成本計算器：名義價值 6,000 USDT、開平倉吃單 0.05%、資金費率 +0.01%、持有 7 天（21 次結算），手續費 6.00 USDT、資金費 12.60 USDT，合計 18.60 USDT。持有 1 天（3 次）則是 7.80 USDT。

18.60 USDT 相對於 300 USDT 的保證金，是 6.2%：還沒算價格漲跌，持有一週就先吃掉保證金的十六分之一。把資金費算進盈虧，漲 5% 的淨賺從 293.85 降到 281.25 USDT。

20 倍之前的檢查

4.47% 的距離，對 ETH 來說可能是一天之內的波動。先確認止損在強平價之外、而且留有距離，例如止損 3% 時距離強平還有約 1.47 個百分點；若策略需要 5% 以上的空間，20 倍在結構上就不適合。

下單前到交易所核對 ETH 的維持保證金級距、標記價格、預估強平價與目前資金費率。DZPTO 的數字是同條件估算，帳戶顯示的才是可執行的結果。

官方來源與計算邊界

強平價的估算方式依據幣安的 U 本位合約強平價格說明，手續費按成交名義價值計算依據幣安的手續費說明。交易成本計算器的平倉手續費以開倉名義價值估算；+0.01% 的資金費率與 0.50% 的維持保證金率是示範值。

• 幣安：U 本位合約強平價格計算方式
• 幣安：合約手續費結構與計算方式

接下來可以檢查的項目